9月份，聚丙烯(PP)市场经历短暂的横盘整理后，开启新一轮上攻，吨价一举突破万元大关，连续两周领涨于大宗化工商品橡塑板块。9月底，PP(拉丝)市场参考价10320元(吨价，下同)，与月初相比涨幅达5%左右。

“供需关系紧张是此轮涨势的主要推手。”抚顺石化公司烯烃分析师张路分析说。

据张路介绍，PP生产企业在二季度集中进行装置检修，使国内市场供给量减少95万吨左右。9月中下旬，又有中天合创、独山子石化、扬子石化、中景石化等企业PP装置停车检修，导致市场供应损失量环比增长24.04%，使本已紧张的供需关系更加紧张。

“不仅如此，近年油头路线PP企业纷纷转产专用料，使PP普通料产量降低，也导致供应减少。”张路进一步分析说。

据了解，目前我国PP生产路线按源头可分为煤制PP、油制PP、丙烷脱氢制PP等。目前，油制PP占据市场主导。数据显示，截至2017年底，国内油制PP产能1235万吨/年，占比55%。

但今年以来，油价持续高位。在成本压力下，油制PP企业在国内市场的主导地位不断受到大型煤化工企业的冲击。为避免同质化竞争，大型油制PP生产企业将生产重点放在利润更高的PP专用料上来，使普通料的比例逐渐减少。

检修致供给减少，加上油制PP企业减产专用料，使得供应紧张局面凸显。这从行业库存数据也可以得到印证——9月中旬，国内PP总库存单周下降5.26%。其中，石化企业库存环比下降4.96%，港口库存环比下降13.04%，贸易商库存环比下降3.63%。

虽然近期PP涨势不错，但市场人士认为，最近的涨势难以持久，后市PP或难以守住万元线。

“首先，供应紧张的局面后期有望得到缓解。”张路分析说，“PP装置集中检修将告一段落，近期大部分装置准备重启。随着天气逐渐转冷，正常情况下PP装置很少安排冬季检修，这将导致市场供应量逐渐恢复。”

另外，下游需求也难有大的亮点。

辽宁塑料贸易商王强表示，由于国庆节将至，下游加工企业刚需采购，因此前期PP市场交投气氛较为积极。“然而，随着PP市场持续走高，下游企业承受着高成本的压力，利润缩水，生产积极性大打折扣。另外，在目前PP市场高位的情况下，下游有‘恐高’心理，随用随采，不敢大量备货。因此，‘双节’过后下游整体需求将有所降温。”王强说。

据张路介绍，目前PP下游行业整体开工率维持在63%左右。其中，BOPP行业因利润较低甚至亏损，开工率下滑至59%左右;注塑行业由于短期内供应偏紧且下游日用品需求恢复，开工率55%;塑编行业开工率整体好于去年同期，在62%左右。但是，随着十一长假来临，部分下游生产企业会短期停车或限产，预计开工率将小幅下滑，对PP行情难以形成支撑。

综上所述，在PP装置集中检修进入尾声的情况下，PP市场供应紧张局面将得到缓解。再加上十一长假期间，生产企业有库存累积的风险，若节后需求不能继续跟进，前期利好因素将逐渐消散，PP市场有高位回落的风险。

来源：中国化工报